Дек-2022

Аннотации \ 2022 \ Дек-2022

Региональные бюджеты в третьем квартале 2022 г.

А. Н. Дерюгин – старший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации; старший научный сотрудник Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара (Москва).

Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

По итогам третьего квартала 2022 г. общий объем доходов консолидированных бюджетов субъектов Федерации составил 14,06 трлн руб., что на 17,9% выше значения этого показателя за аналогичный период 2021 г. и превышает годовую инфляцию. Эти показатели были достигнуты за счет роста на 19,4% налоговых и неналоговых доходов регионов, объем которых достиг уровня в 11,26 трлн руб. Межбюджетные трансферты росли медленнее (+10,6%), составив 2,60 трлн руб. Продолжающееся снижение среднего уровня долговой нагрузки регионов, уменьшение числа субъектов РФ с высоким значением данного показателя, сокращение доли объема расходов региональных бюджетов на обслуживание государственного долга, а также замещение коммерческих кредитов бюджетными способствуют росту бюджетной устойчивости регионов и снижению риска возникновения у них долговых проблем.

Ключевые слова: бюджеты регионов, доходы бюджетов регионов, расходы региональных бюджетов, межбюджетные трансферты, региональный долг.

JEL: Н61, H62, H63, H71, Н72, H74, H77.

Хозяйственное обозрение (сентябрь-декабрь 2022 г.)

С. П. Аукуционек – руководитель Центра по изучению переходной экономики ИМЭМО им. Е.М. Примакова РАН, канд. экон. наук (Москва). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

А. С. Егоров – старший научный сотрудник Центра по изучению переходной экономики ИМЭМО им. Е.М. Примакова РАН, канд. экон. наук (Москва). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

И. А. Баширова – научный сотрудник Центра по изучению переходной экономики ИМЭМО им. Е.М. Примакова РАН (Москва). E-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Т. В. Сержантова – научный сотрудник Центра по изучению переходной экономики ИМЭМО им. Е.М. Примакова РАН (Москва). E-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

В сентябре 2022 г. довольно оптимистично выглядели диффузные индексы заработной платы (54%) и портфеля заказов (53%). Диффузный индекс выпуска сократился на 11 п.п., но в этом году этот показатель особенно нестабилен. Диффузные индексы ожидаемых через три месяца изменений объема портфеля заказов, занятости, выпуска, заработной платы тоже находились в зоне умеренных положительных значений. По остальным показателям существенных перемен по сравнению с предыдущим месяцем не зафиксировано.

Ключевые слова: Россия, промышленность, промышленные предприятия, уровень цен, заработная плата, занятость, производство, инвестиции, банковская задолженность, объем заказов, объем запасов готовой продукции, загрузка производственных мощностей, банкротство, экономическая политика, продолжительность кризиса.

JEL: D22, D24, G31, L23, P23.

Анализ основных детерминант количества дорожно-транспортных происшествий и смертности на дорогах в России: статистический подход

К. А Борзых – научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации. Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Ю. Ю. Пономарев – заведующий лабораторией инфраструктурных и пространственных исследований РАНХиГС при Президенте Российской Федерации; старший научный сотрудник Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара, канд. экон. наук (Москва). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Благодаря системной работе по повышению безопасности на автомобильных дорогах России как в рамках реализации мероприятий национальных проектов, так и иных стратегических и программных документов удалось достичь существенного снижения числа дорожно-транспортных происшествий (ДТП) со смертельным исходом. В статье проанализированы детерминанты ДТП и смертности в ДТП в России. Результаты моделирования подтверждают важность задач по приведению российских автодорог в нормативное состояние, повышению их оборудованности освещением, своевременной обработке и контролю состояния дорожного покрытия, внедрению предупредительных мер в случае сложных погодных условий.

Особую значимость для снижения смертности в ДТП также имеют обеспечение контроля за использованием средств безопасности и качества управления транспортной системой в границах муниципальных образований и развитие интеллектуальных транспортных систем. Учет пространственных эффектов, обусловленных географическими особенностями и индивидуальными характеристиками регионов (например, специфика культуры вождения), также необходим для формирования политики, направленной на снижение числа ДТП и смертности в ДТП.

Статья подготовлена в рамках выполнения научно-исследовательской работы государственного задания РАНХиГС при Президенте Российской Федерации.

Ключевые слова: дорожно-транспортные происшествия, смертность, детерминанты.

JEL: R41, C54.

Возможные эффекты санкций для составляющих цены на электроэнергию в России

Е. М. Миллер – старший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации (Москва). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Санкции, введенные весной 2022 г. против России, могут оказывать влияние на рост цен на электроэнергию – как для промышленных потребителей, так и для населения – по нескольким каналам: через повышение цен на газ, уголь и дизельное топливо; через рост цен на оборудование и технологии; через ускорение инфляции. В текущих условиях целесообразным представляется ограничить рост цен посредством сокращения или полного исключения из оптовой цены на электроэнергию надбавок, связанных с межрегиональным и межотраслевым субсидированием.

Работа выполнена в рамках гранта «Территориальное и отраслевое лидерство» федеральной программы «Приоритет 2030» полученного РАНХиГС в 2021 г. (тема «Подготовка экспертно-аналитических материалов, содержащих предложения по разработке подходов к трансформации механизмов прямого и косвенного субсидирования в ТЭК России в контексте глобального энергоперехода»);

Ключевые слова: цены на электроэнергию на розничном рынке, влияние санкций, ДПМ.

JEL: L11, L94.

Стресс-тест российской банковской системы: случай роста просроченной задолженности

А. В. Зубарев – старший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации, канд. экон. наук (Москва). E-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

К. Д. Шилов – научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации (Москва).
Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

В работе представлены результаты проведенного стресс-теста российской банковской системы, основной предпосылкой которого является рост риска просроченной задолженности по различным категориям кредитов. Предположения стресс-теста сформулированы на основе изменений балансов российских банков в периоды предыдущих кризисов, а также исходя из достаточно жесткого, но все же относительно реалистичного сценария развития ситуации на рынке корпоративного и розничного кредитования в текущих экономических условиях.

Результаты стресс-теста демонстрируют, что балансовый капитал 36 банков может опуститься ниже нуля, а капитал еще 43 банков – ниже допустимого уровня. Для докапитализации всех этих банков, не проходящих процедуру финансового оздоровления, могут понадобиться средства в размере 3,2 трлн руб.

Ключевые слова: российская банковская система, Банк России, санкции, стресс-тест.

JEL: G21, G17, E58, M41.

Оценка вероятности банкротства компаний обрабатывающей промышленности с учетом макроэкономической конъюнктуры

О. А. Бекирова – младший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации (Москва). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

В статье приведены результаты эконометрической оценки вероятностных моделей дефолта на выборке средних по размеру компаний обрабатывающей промышленности в России за период с 2012 по 2020 гг. Рассмотрены модели с включением характеристик макроэкономического окружения. Получен результат, в соответствии с которым включение в модели таких показателей, как реальный эффективный обменный курс, реальная ключевая процентная ставка и цена на нефть марки Brent в реальном выражении, приводит к росту прогнозной силы. Кроме того, с помощью построенных моделей получена оценка эффекта моратория на банкротство, введенного во время пандемии коронавирусной инфекции.

Ключевые слова: банкротство, мораторий на банкротство, российские компании, вероятностные модели, логистическая регрессия, макроэкономические факторы.

JEL: C25, C51, G32, G33, G34, L60.

Корпоративное кредитование в январе-августе 2022 г.

С. А. Зубов – старший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации, канд. экон. наук, доцент (Москва). E-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Устойчивость российской банковской системы, обусловленная профицитом ликвидности и обеспеченностью капиталом, позволяет банкам расширять предложение на рынке корпоративного кредитования в условиях обострения проблем российского бизнеса. Важную роль в поддержании высоких темпов корпоративного кредитования сыграло смягчение денежно-кредитной политики, осуществляемое ЦБ РФ с апреля текущего года. По итогам первых восьми месяцев 2022 г. общий прирост объемов кредитования юридических лиц несущественно отставал от темпов предыдущего года. Качество кредитного портфеля остается удовлетворительным – сокращается доля просроченной задолженности по сравнению с предшествующими кризисными годами.

Ключевые слова: российский банковский сектор, корпоративное кредитование, кредиты юридическим лицам, Банк России, санкции.

JEL: D81, E58, G21, G38.

Возможности и темпы сокращения странами ЕС импорта природного газа из России

В. Ю. Поташников – старший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации (Москва). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

В статье проанализированы возможности сокращения импорта природного газа странами ЕС из России. Наращивание добычи газа в ЕС маловероятно, а снижение внутреннего спроса потребует принять ряд радикальных мер. Эти меры не могут компенсировать более 40% от импорта газа из РФ. В промышленных объемах газ транспортируют газопроводами (ГТС) или танкерами, если топливо поставляется в сжиженном виде (СПГ). Возможности значительного наращивания через ГТС ограниченны. Наращивание импорта СПГ является наиболее реалистичным способом осуществления планов ЕС. Перечисленные меры могут компенсировать импорт РФ в ближайшие годы. ЕС может нарастить импорт СПГ за счет переориентации поставок из других стран или роста добычи, например, в США. Однако настройка ГТС может потребовать дополнительного времени.

Ключевые слова: природный газ, международная торговля, энергетика, торговые войны.

JEL: F1, R41.

Агропромышленный комплекс Российской Федерации в условиях санкционного давления

И. В. Резвякова – доцент кафедры «Экономика и менеджмент» Орловского филиала Финуниверситета при Правительстве РФ, канд. экон. наук (г. Орел, Россия). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

А. Т. Лиленко – студентка Орловского филиала Финуниверситета при Правительстве РФ (г. Орел, Россия). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

В настоящее время макроэкономическая ситуация в России находится под давлением финансово-экономического кризиса, усиленного ограничительными мерами антироссийских санкций, введенных «недружественными» странами. С целью адаптации к условиям экономической изоляции основным направлением экономической политики России становится поддержание релевантного уровня эффективности главного драйвера отечественной экономики – агропромышленного сектора.

Решению данной проблемы должны способствовать меры государственной поддержки аграриев и поиск ими новых рынков сбыта экспортной продукции.

Ключевые слова: санкции, экспорт, государственная поддержка, агропромышленный комплекс, экономическая изоляция, льготные финансовые инструменты.

JEL: Q11, Q15, Q17, Q18.

Цикл смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, вероятно, завершен

Ю. Н. Перевышин – старший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации, канд. экон. наук (Москва). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

П. В. Трунин – руководитель Научного направления «Макроэкономика и финансы» Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара; директор Центра изучения проблем центральных банков РАНХиГС при Президенте Российской Федерации, д-р экон. наук (Москва). Е-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Банк России по итогам заседания 28 октября 2022 г. оставил ключевую ставку без изменения – на уровне 7,5% годовых, что совпало с консенсус-прогнозом аналитиков и ожиданиями финансового рынка. Решение обусловлено разворотом инфляционных тенденций, усилением инфляционных ожиданий населения и бизнеса, проинфляционной бюджетной политикой в 2022–2023 гг. Банк России не поменял и сигнал о дальнейшей динамике ключевой ставки.

По итогам октября годовая инфляция замедлилась до 12,6%, а уровень потребительских цен вырос за этот месяц на 0,18%, с устранением сезонности составив 1,5% в аннуализированном представлении. Согласно нашему прогнозу по итогам года инфляция составит 12,1%, что близко к нижней границе обновленного Банком России прогноза (12–13%). В 2023 г. прогнозируется замедление годовой инфляции до 5% по итогам первого квартала и ее ускорение до 6,2% к концу года.

Ключевые слова: инфляция, денежно-кредитная политика, ключевая ставка, отток капитала, Банк России.

JEL: E31, E52, F31.